海德魯?shù)庸认嗷⒐?整合鋁資產(chǎn)
2010年05月04日 10:23 4674次瀏覽 來(lái)源: 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 分類: 鋁資訊 作者: 曹開(kāi)虎
雖然澳大利亞力拓公司以381億美元收購(gòu)加拿大鋁業(yè)公司后付出了沉重的代價(jià),不過(guò)巴西淡水河谷并沒(méi)有退縮。事實(shí)上,這家礦業(yè)巨頭已開(kāi)始聯(lián)合一家全球鋁業(yè)巨頭整合旗下鋁資產(chǎn)。
正是看到力拓在收購(gòu)加鋁方面付出的代價(jià),淡水河谷選擇了區(qū)別于力拓整合加鋁的路徑,轉(zhuǎn)而相互參股。
5月2日,淡水河谷和挪威鋁業(yè)制造商海德魯公司(Hydro ASA)同時(shí)發(fā)布公告稱,兩家公司達(dá)成一項(xiàng)重組協(xié)議。根據(jù)這項(xiàng)協(xié)議,海德魯將以49億美元的總價(jià)格收購(gòu)淡水河谷旗下鋁業(yè)務(wù)的主要股權(quán);而淡水河谷將獲得挪威海德魯約22%的股權(quán)。
海德魯是全球第三大鋁業(yè)公司。淡水河谷是世界最大的鐵礦石生產(chǎn)和出口商,也是美洲大陸最大的采礦業(yè)公司和全球主要的鋁土礦供應(yīng)商。
相比力拓對(duì)加鋁的收購(gòu),兩家公司此次并沒(méi)有產(chǎn)生太多的現(xiàn)金交易。淡水河谷將持有的海德魯約22%的股權(quán)作價(jià)31億美元。海德魯將承擔(dān)淡水河谷7億美元債務(wù),并支付給淡水河谷11億美元現(xiàn)金。
雖然淡水河谷只獲得了22%的股權(quán),不過(guò)這已讓淡水河谷成為了海德魯?shù)诙蠊蓶|?!兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者查閱了海德魯2009年年報(bào)發(fā)現(xiàn),目前,挪威貿(mào)易和工業(yè)部(The Ministry of Trade and Industry)持有海德魯43.82%的股權(quán),處于絕對(duì)控股地位;其次是挪威本土養(yǎng)老基金(Folketrygdfondet)持有5.83%股權(quán);摩根大通(JPMorgan Chase Bank nominee)是第四大股東,持有2.94%股權(quán)。
在此次交易完成之后,挪威政府對(duì)挪威海德魯?shù)某止杀壤龑⑾陆抵?4.5%。淡水河谷還將獲得挪威海德魯?shù)囊粋€(gè)董事會(huì)席位。
海德魯將獲得淡水河谷巴西Paragominas礦區(qū)60%的控股權(quán),后者是全球第三大鋁土礦。根據(jù)雙方的協(xié)議,海德魯還有權(quán)在2013年及2015年分兩次收購(gòu)Paragominas礦區(qū)剩余40%的股權(quán),而每次的收購(gòu)價(jià)格均為2億美元。
海德魯還獲得了Alunorte氧化鋁精煉廠91%的股權(quán)、Albras氧化鋁工廠51%的股權(quán)以及CAP氧化鋁精煉項(xiàng)目81%的股權(quán)。
淡水河谷為什么要出售這些資產(chǎn)?在公告中,淡水河谷表示,公司目前在鋁產(chǎn)業(yè)鏈中主要是提供鋁土礦初級(jí)產(chǎn)品,而在電解鋁行業(yè),能源是主要的制約因素,海德魯在能源成本方面具有較大優(yōu)勢(shì),兩家公司相互整合,能夠盡可能地降低成本。
海德魯亦樂(lè)于此次交易方案。“這將確保公司在未來(lái)超過(guò)100年氧化鋁生產(chǎn)的原材料充足供應(yīng)。”海德魯總裁兼首席執(zhí)行官布蘭德茨格(Svein Richard Brandtzaeg)表示,“對(duì)于整個(gè)公司而言,這都是一次業(yè)務(wù)能力的強(qiáng)有力補(bǔ)充,從而使得公司的競(jìng)爭(zhēng)力得到顯著提高。”
2007年7月,力拓向加鋁發(fā)出以380億美元全現(xiàn)金形式的收購(gòu)要約。這讓力拓背上了巨額的債務(wù)。2008年發(fā)生的金融危機(jī)讓力拓立刻陷入了債務(wù)危機(jī)。為了還債,力拓去年差點(diǎn)兒讓中國(guó)鋁業(yè)(11.36,-0.15,-1.30%)公司對(duì)其注資195億美元。雖然去年選擇了152億美元的配股融資,卻不得不在全球范圍內(nèi)大量剝離其非主業(yè)資產(chǎn)。
低廉的資源性產(chǎn)品價(jià)格時(shí)代已經(jīng)過(guò)去,鋁土礦資源今后將成為制約鋁行業(yè)發(fā)展的最重要因素。
目前,美鋁、俄鋁等國(guó)際鋁業(yè)巨頭的鋁土礦自給率都在80%左右,但是中鋁的鋁土礦自給率只有60%左右。在此次交易之前,海德魯?shù)匿X土礦自給率并不高,公司一直依賴購(gòu)買鋁土礦和氧化鋁等原材料來(lái)制鋁。
海德魯表示,未來(lái)10年,國(guó)際鋁需求將增長(zhǎng)76%,所以對(duì)鋁土礦和氧化鋁礦產(chǎn)的持有將利于其業(yè)務(wù)擴(kuò)張。
加鋁也對(duì)未來(lái)的鋁需求形勢(shì)看好。4月12日,力拓加鋁首席執(zhí)行官Jacynthe Cote表示,從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看,市場(chǎng)形勢(shì)依然十分樂(lè)觀,預(yù)計(jì)鋁需求每年將會(huì)增長(zhǎng)4%~6%,這也意味著,全球鋁需求在10年內(nèi)將會(huì)增長(zhǎng)一倍。
海德魯表示,如果一切進(jìn)展順利,此次交易將在今年第四季度完成。
責(zé)任編輯:王慧
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