萬(wàn)豐奧威未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期（鋁車輪行業(yè)上市公司）
2007年03月16日 0:0 5355次瀏覽 來(lái)源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類： 鋁資訊
國(guó)內(nèi)第一家鋁車輪行業(yè)上市公司萬(wàn)豐奧威（００２０８５）日前公布業(yè)績(jī)快報(bào)，２００６年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入１４５８７９．３８萬(wàn)元，比２００５年增長(zhǎng)４０．２３％，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)５８１２．０９萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)５．８％。雖然公司２００６年業(yè)績(jī)出現(xiàn)增收不增利的情況，但業(yè)內(nèi)研究員分析認(rèn)為，２００６年已是公司毛利率的低谷，隨著國(guó)內(nèi)汽車保有量的持續(xù)上升，原材料電解鋁價(jià)格的穩(wěn)中有降，公司未來(lái)業(yè)績(jī)值得期待。
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萬(wàn)豐奧威作為國(guó)內(nèi)最大的鋁車輪生產(chǎn)企業(yè)之一，產(chǎn)銷量及出口額均居全國(guó)三甲之列，公司產(chǎn)品主攻售后服務(wù)市場(chǎng)。
業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司２００６年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入１４５８７９．３８萬(wàn)元，比２００５年增長(zhǎng)４０．２３％，而公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)１７３３９．１５萬(wàn)元，僅比上年同期增長(zhǎng)１２．８１％，毛利率不高使得公司２００６年的凈利潤(rùn)僅達(dá)５８１２．０９萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)５．８％。
公司認(rèn)為，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)達(dá)到４０．２３％，主要是因?yàn)楣井a(chǎn)能的穩(wěn)步增加以及經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，行業(yè)地位、市場(chǎng)地位已經(jīng)確立，使公司的銷售大幅增加；而主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)沒(méi)有保持和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的同步增長(zhǎng)，主要因?yàn)楣拘庐a(chǎn)品研發(fā)投入、前期市場(chǎng)開拓費(fèi)用大量增加，加上主要原材料Ａ００鋁錠的平均采購(gòu)價(jià)格較２００５年高出１５％左右造成產(chǎn)品盈利能力下降。
實(shí)際上，鋁價(jià)格的上漲是萬(wàn)豐奧威利潤(rùn)的真正殺手。銀河證券汽車行業(yè)分析師趙勝利認(rèn)為，電解鋁等原材料占到了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的６０％，從２００３年開始，電解鋁價(jià)格持續(xù)上漲，不斷擠壓鋁合金車輪行業(yè)的利潤(rùn)。過(guò)去四年來(lái)，電解鋁價(jià)格上漲幅度超過(guò)５０００元，吃掉了萬(wàn)豐奧威及大股東萬(wàn)豐集團(tuán)近４億元的利潤(rùn)。
?。玻埃埃赌辏瑖?guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)。上半年電解鋁上游產(chǎn)品氧化鋁供不應(yīng)求，價(jià)格高企，帶動(dòng)電解鋁價(jià)格繼續(xù)上漲，６月之后，國(guó)內(nèi)氧化鋁新增產(chǎn)量呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，價(jià)格隨即一路下跌。盡管鋁價(jià)走勢(shì)發(fā)生變化，但由于萬(wàn)豐奧威原材料供應(yīng)以長(zhǎng)單為主，Ａ００鋁錠的平均采購(gòu)價(jià)格還是高出２００５年１５％左右。
中原證券汽車分析師余兵告訴記者，鋁合金車輪行業(yè)規(guī)模不大，缺乏對(duì)電解鋁價(jià)格足夠的影響力，而鋁合金車輪作為鋁制品產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品，在國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)能擴(kuò)張和買方市場(chǎng)的大環(huán)境中，生產(chǎn)廠家的成本轉(zhuǎn)移能力相對(duì)較弱。
?。?strong>電解鋁價(jià)格穩(wěn)中有降
好在萬(wàn)豐奧威成本持續(xù)上漲的局面，有望得到改善。
據(jù)北方投資郭鑒鏡介紹，隨著氧化鋁產(chǎn)能的快速釋放，氧化鋁價(jià)格高位回落，促使國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能進(jìn)一步釋放。
２００６年，國(guó)內(nèi)新增電解鋁產(chǎn)量超過(guò)１５０萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史紀(jì)錄，預(yù)計(jì)２００７年，國(guó)內(nèi)仍將有２００余萬(wàn)噸的電解鋁產(chǎn)能投產(chǎn)。
產(chǎn)能釋放很快會(huì)造成供大于求的局面。據(jù)中國(guó)有色金屬協(xié)會(huì)分析，２００７年我國(guó)電解鋁消費(fèi)量將繼續(xù)增長(zhǎng)，但消費(fèi)量增幅不及產(chǎn)量增幅，預(yù)計(jì)供大于求１００萬(wàn)噸左右，加之國(guó)家對(duì)電解鋁出口加征１５％暫定關(guān)稅，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大，將促使電解鋁價(jià)格下降，預(yù)計(jì)全年平均價(jià)格在每噸１８０００元左右，較上年回落１１％左右。
天相投資顧問(wèn)公司牟善同判斷，氧化鋁預(yù)計(jì)未來(lái)幾年供給都將過(guò)剩，而我國(guó)已采取措施抑制電解鋁產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)張，因此電解鋁價(jià)格將會(huì)保持一種穩(wěn)中有降的發(fā)展趨勢(shì)。
銀河證券趙勝利預(yù)計(jì)，如果電解鋁２００７年和２００８年的價(jià)格分別下降４％和３％，萬(wàn)豐奧威２００７年和２００８年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將分別增長(zhǎng)１５％和３１％，凈利潤(rùn)將分別增長(zhǎng)４３％和６０％。
?。l(fā)展前景廣闊
成本壓力減小，可以提升萬(wàn)豐奧威的毛利率和利潤(rùn)水平，而公司規(guī)模的擴(kuò)張則來(lái)源于汽車保有量水平的持續(xù)增長(zhǎng)。
據(jù)中原證券余兵介紹，鋁合金車輪行業(yè)的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自兩個(gè)方面，一是中國(guó)汽車市場(chǎng)蓬勃發(fā)展帶來(lái)的整車生產(chǎn)企業(yè)配套機(jī)會(huì)，以及隨汽車保有量增長(zhǎng)而擴(kuò)大的售后維修服務(wù)市場(chǎng)，另一方面則來(lái)自于轎車鋁合金車輪裝車比例的提高。
?。玻埃埃赌晡覈?guó)汽車產(chǎn)銷量雙雙突破７２０萬(wàn)輛，增長(zhǎng)率都在２５％以上，其中轎車銷量增長(zhǎng)最快，超過(guò)３７％。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)汽車保有量已達(dá)到４０００萬(wàn)輛左右。而目前我國(guó)乘用車鋁車輪裝配率為７０％，仍有提高空間。
隨著汽車逐步駛?cè)肫胀彝ィ覈?guó)汽車產(chǎn)銷量和保有量的數(shù)字還將不斷攀升，鋁合金車輪行業(yè)前景廣闊。萬(wàn)豐奧威去年首發(fā)新股上市，募集４．５億元的資金，在浙江新昌、寧波和山東威海建立三個(gè)生產(chǎn)基地，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。銀河證券趙勝利預(yù)計(jì)，２００７年底，新昌２００萬(wàn)件和威海增產(chǎn)６０萬(wàn)件項(xiàng)目將達(dá)產(chǎn)，公司產(chǎn)能將達(dá)到８００萬(wàn)件，成為國(guó)內(nèi)最大的鋁合金車輪供應(yīng)商。
目前萬(wàn)豐奧威約６０％的銷售收入來(lái)自出口，隨著國(guó)際汽車產(chǎn)業(yè)向我國(guó)轉(zhuǎn)移，出口給公司帶來(lái)的收入仍將保持增長(zhǎng)。
在電解鋁價(jià)格高企的艱難歲月里，萬(wàn)豐奧威還進(jìn)行了重要的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，完成了核心業(yè)務(wù)從售后零售市場(chǎng)轉(zhuǎn)向ＯＥＭ市場(chǎng)的基礎(chǔ)工作，逐步加大了和美國(guó)ＧＭ、法國(guó)ＰＳＡ、日本豐田大發(fā)的業(yè)務(wù)量，積極推進(jìn)韓國(guó)現(xiàn)代、德國(guó)大眾、美國(guó)福特和克萊斯勒等國(guó)際主流ＯＥＭ客戶的前期業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作。目前萬(wàn)豐奧威已成為美國(guó)通用的一級(jí)供應(yīng)商。
?。玻埃保澳晡覈?guó)汽車產(chǎn)量達(dá)到１０００萬(wàn)輛應(yīng)該不是奢望，而受益于國(guó)際汽車產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，商務(wù)部預(yù)測(cè)，１０年后我國(guó)汽車整車和零部件的出口規(guī)模將達(dá)到１２００億美元，隨著我國(guó)在國(guó)際汽車市場(chǎng)上的“大國(guó)崛起”，作為行業(yè)龍頭的萬(wàn)豐奧威前景值得期待。
來(lái)源：《中國(guó)證券報(bào)》記者朱宇
責(zé)任編輯：LY
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