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LME采取監(jiān)管措施“鎮(zhèn)壓”基金期鎳逼倉

2007年06月08日 0:0 5071次瀏覽 來源：   分類： 鎳資訊

　　在市場頻頻發(fā)出對倫期鎳逼倉行為的嚴(yán)厲指責(zé)之后，倫敦金屬交易所（LME）終于痛下決心，開始對“逼倉”采取嚴(yán)格的監(jiān)管措施。昨日LME公布，從6月7日起實行新修改的期鎳“借出交易”規(guī)則。一些關(guān)聯(lián)交易的持倉行為將會受到嚴(yán)格的限制，超過部分將會被強制平倉。
　　所謂“借出交易”是指平倉賣出近月多頭頭寸、同時在遠(yuǎn)月買入等量的多頭頭寸。強制借出也就是說，強制這些頭寸在近月平倉移至遠(yuǎn)月。也可以稱為強制多頭移倉。
　　LME規(guī)定中，針對兩個賬戶要求：必須保證不能有兩個賬戶出現(xiàn)持有倉單、現(xiàn)貨或者當(dāng)日合約這三類中的任何一類超過總頭寸的25％。超過45％以上部分，以當(dāng)日的現(xiàn)貨價格強制平倉；40％至45％之間頭寸，以不超過當(dāng)日現(xiàn)貨價格升水0.25%的水平強制平倉；25％至40％之間的頭寸，以不超過當(dāng)日現(xiàn)貨價格升水0.5%的水平強制平倉。
　　針對三個賬戶要求：必須保證不能有三個賬戶出現(xiàn)持有以上三類中的任何一類合約超過總頭寸的16.66％。超過30％部分，以當(dāng)日的現(xiàn)貨價格強制平倉；26.66％至30％之間頭寸，以不超過當(dāng)日現(xiàn)貨價格升水0.25%的水平強制平倉；16.66%至26.66%部分，以不超過當(dāng)日現(xiàn)貨價格升水0.5％的水平強制平倉。
　　針對四個賬戶要求：必須保證不能有四個賬戶出現(xiàn)持有以上三類中的任何一類合約超過總頭寸的12.5％。超過25％部分，以當(dāng)日的現(xiàn)貨價格強制平倉；22％至25％之間頭寸，以不超過當(dāng)日現(xiàn)貨價格升水0.25%的水平強制平倉；12.5%至22%部分，以不超過當(dāng)日現(xiàn)貨價格升水0.5％的水平強制平倉。
　　針對五個賬戶要求：必須保證不能有五個賬戶出現(xiàn)持有以上三類中的任何一類合約超過總頭寸的10％。超過18％部分，以當(dāng)日的現(xiàn)貨價格強制平倉；16％至18％之間頭寸，以不超過當(dāng)日現(xiàn)貨價格升水0.25%的水平強制平倉；10%至16%部分，以不超過當(dāng)日現(xiàn)貨價格升水0.5％的水平強制平倉。
　　同時，LME還表示將會每日計算一些會員以及其集團公司、客戶等關(guān)聯(lián)賬戶的所有頭寸，這個總頭寸也須符合以上規(guī)定，除非這些會員能提出證明這些頭寸是彼此獨立的證據(jù)。
　　倫鎳的逼倉行為從去年年底開始。很多現(xiàn)貨企業(yè)對此都表示非常不滿，認(rèn)為基金不僅控制期貨的多頭頭寸，并且還可能控制了部分現(xiàn)貨庫存，以此來對空頭進行逼倉。在上月舉行的國際不銹鋼論壇上，很多不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)對LME的定價地位十分不滿，認(rèn)為期貨市場已經(jīng)被這些基金搞得“烏煙瘴氣”。在眾多責(zé)難聲中，近日LME終于出臺嚴(yán)厲監(jiān)管措施。
　　但一些LME的交易商認(rèn)為，這一嚴(yán)厲的措施可能還是無濟于事。“這一新規(guī)意在保護被擠倉的空頭頭寸，但可能效果不會很大。因為這些多頭主力可能將頭寸賬戶再次細(xì)化，如從4個賬戶細(xì)化至8個賬戶。”一市場人士表示。另一位交易商則認(rèn)為，從目前的持倉情況看，持倉仍舊很低，流動性還是成問題，對空頭仍不利。
　　不過，雖然措施本身的效用有限，但LME的這次“鎮(zhèn)壓”逼倉者的表態(tài)還是有些許威懾力。近日，LME的鎳庫存已經(jīng)開始增加，從只夠全球一天的消費量增加至兩天。而期鎳價格也開始從高位有所回落，已從5萬美元/噸的高位回落至44000美元/噸左右。
　　昨日是該新措施實行的第一天，到記者截稿時，隔夜倫期鎳已下跌了2226美元/噸，跌幅達(dá)到了4.85％，至43624美元/噸。

來源: 上海證券報
 
 

責(zé)任編輯：LY

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