凱蒂·瑪露的一首歌曲最近登上了英國十大熱門金曲榜單。她在歌中唱道：“北京有900萬輛自行車。”但令國際鉛市場感到遺憾的是，這位女歌手并沒有說明其中有多少輛是電動自行車。
在一定程度上，正是因為中國正在形成龐大的電動自行車市場，鉛需求出現(xiàn)大幅增長，而這一需求也成為推動鉛價達到創(chuàng)記錄高位的因素之一
鉛價今年的漲幅已達63%，并在6月25日達到每噸2700美元的創(chuàng)記錄高點。繼銅和鎳之后，鉛金屬成為最新一個觸及歷史高位的賤金屬。
凱蒂·瑪露的一首歌曲最近登上了英國十大熱門金曲榜單。她在歌中唱道：“北京有900萬輛自行車。”但令國際鉛市場感到遺憾的是，這位女歌手并沒有說明其中有多少輛是電動自行車。
在一定程度上，正是因為中國正在形成龐大的電動自行車市場，鉛需求出現(xiàn)大幅增長，而這一需求也成為推動鉛價達到創(chuàng)記錄高位的因素之一。
不過，其強勁的上漲勢頭正在分析師之中敲響警鐘，他們懷疑，鉛價的走勢是否也會步鎳的后塵——在5月份達到每噸5.16萬美元的創(chuàng)記錄高位之后，鎳價目前已大幅下跌近25%。“目前并不缺乏可以引證的基本面因素，但毫無疑問，鉛已成為金屬投資者的新寵，而它的價格飆升也是得益于投機性買盤，”法國興業(yè)銀行的史蒂芬·布里格斯表示。“鉛價的走勢開始有點像今年早些時候的鎳，因此，我們可能需要問一問，鉛價是否會在某一價位出現(xiàn)類似的暴跌行情。”
目前，鉛的供需狀況對于價格走勢似乎極為有利。自中國從6月1日起對未鍛軋精煉鉛征收10%的出口關(guān)稅之后，市場對鉛供應(yīng)的擔(dān)憂已有所抬頭。去年，中國生產(chǎn)了268萬噸鉛，其中約五分之一用于出口。
在澳大利亞，由于當(dāng)局對埃斯佩蘭斯港口的健康問題展開調(diào)查，導(dǎo)致9000噸鉛的發(fā)貨時間推遲，還導(dǎo)致麥哲倫礦場暫時關(guān)閉，因此造成鉛供應(yīng)中斷。與鎳相比，鉛需求的周期性相對不那么明顯。鉛主要用于制造電池，近年來其需求結(jié)構(gòu)也已得到改善。
鎳的需求主要來自不銹鋼行業(yè)，而該行業(yè)的產(chǎn)量增長步伐今年已明顯放緩。由于各國努力發(fā)展含鎳量較低甚至為零的替代型不銹鋼產(chǎn)品，鎳的投資者人氣進一步走弱。布里格斯預(yù)測，今年全球鉛需求至少增長4.5%，2008年的增幅將達到5%以上。不過，他預(yù)計，2008年將出現(xiàn)持續(xù)的供大于求的局面，將對其價格造成下行壓力。他指出，這一點目前尚未引起市場關(guān)注。
今年，鎳和鉛的可用庫存量均已降至非常低的水平，這意味著，如果供應(yīng)出現(xiàn)任何可能的中斷，都可能對價格造成放大效應(yīng)。價格波動性的加劇，也導(dǎo)致衡量供應(yīng)狀況的傳統(tǒng)價格信號的有效性降低。
鎳和鉛兩個市場之間的一個關(guān)鍵區(qū)別在于，對沖基金成功地人為推高了鎳價，而目前還沒有跡象表明，這一戰(zhàn)略已復(fù)制到鉛市場上。鉛市場的規(guī)模遠遠大于鎳市場，因此要想推高鉛價，對沖基金可能需要積累大量鉛庫存。
來源： 國際金融報
