境外機構(gòu)金屬評論7.09 (銅鋁鉛鋅錫鎳)
2007年07月09日 0:0 3340次瀏覽 來源: 中國有色網(wǎng) 分類: 錫
● 周五,基本金屬價格持平工或小幅走高,美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)穩(wěn)固、德國工廠訂單強勁以及OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)進一步上升支撐金屬價格。除鎳以外,金屬價格上周走高,鉛上漲7.5%,銅、鋅和鋁均上漲超過3%。
周五LME金屬收盤漲跌互現(xiàn),不過除了鎳之外,其他金屬的波動相對較小。行業(yè)消息相對缺乏,經(jīng)濟數(shù)據(jù)稍稍強于預(yù)期。印度的部長團批準(zhǔn)了新的礦業(yè)政策,旨在減少許可證的延期,刺激生產(chǎn)并贏取投資。該政策將取代一項五十年前的法律,并將在未來15天內(nèi)向內(nèi)閣提出。議會可能在會上通過,并計劃從下月開始實施。5月的德國工廠訂單強于預(yù)期,受到投資和消費商品的國外需求拉動。上個月美國的就業(yè)人數(shù)增加13.2萬人,工資增長和失業(yè)率保持在近六年來的低點。5月就業(yè)增加19萬人。失業(yè)率保持在4.5%。美國似乎從強勁的旅游業(yè)中受益,因美元走軟刺激了海外的游客。看起來就像建筑業(yè)的就業(yè)將維持1995年的水平,而不是大幅下降??紤]到美國房屋開工的危險趨勢以及房屋借貸的標(biāo)準(zhǔn)收緊,這在意料之外。
銅上演遲到的反彈,收平于7860美元。盡管庫存/行業(yè)消息看漲,美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)利多,但銅沒能上漲。Collahuasi及其工人在努力達成新的工資協(xié)議,并阻止可能在本周初開始的罷工。周五是雙方在政府介入的談判中達成協(xié)議的最后期限,以使工會有足夠的時間在周末舉行投票。沒能達成協(xié)議可能意味著周一開始罷工。上海庫存減少7500多噸。LME庫存再度大幅下降,但注銷倉單也大幅下降。鋁收高近1%至2812美元,鋁價突破100日均線。在美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后出現(xiàn)強勁的CTA空頭平倉。據(jù)行業(yè)消息,中國可能取消原鋁5%的進口關(guān)稅,作為放松進口限制來削減大量的貿(mào)易順差措施的一部分。不過作為一個大型的凈出口國,這樣的取消可能不會對進口產(chǎn)生太大影響。鎳下跌800美元收于35300美元。庫存大幅增加形成打壓。澳大利亞第二大鎳生產(chǎn)商Minara Resources表示Murrin Murrin第二季度的產(chǎn)量較去年第二季度的6758噸增長12%至7598噸。Minara將鎳的全年產(chǎn)量預(yù)期從之前的3.2-3.5萬噸調(diào)低至3.1-3.3萬噸。鉛小幅收漲至2855美元。鋅收復(fù)亞洲電子盤的下跌小幅收漲至3445美元。上海庫存減少1700多噸。錫收漲0.7%至14175美元。玻利維亞政府使用催淚瓦斯來驅(qū)趕那些阻塞Oruro和首度La Paz之間主要高速公路的錫礦商。
周四在強勁開盤之后,基本金屬價格回吐早前漲幅并較前日基本收平。墨西哥集團年產(chǎn)20萬噸的Cananea銅礦的24小時罷工繼續(xù),年產(chǎn)44萬噸的Collahuasi礦山的罷工在四天內(nèi)出現(xiàn)。由于罷工行動繼續(xù)籠罩著銅市場,銅價仍將在高位受到支撐。但就像銅價因這些進展情況反彈一樣,如果罷工沒有延長,銅價也可能下跌。上海期貨交易所庫存減少7526噸,過去四周總共減少24208噸。鋁跟隨銅走強,并緩慢攀升至2800美元附近。不過由于美國和歐洲的鋁錠升水下降,同時供應(yīng)充足,我們預(yù)計近期漲勢不會維持太長時間。前日鉛再創(chuàng)2920美元記錄新高,因注銷倉單比例上升突破5%提供了支撐。隨后鉛價因獲利了結(jié)回落,我們認為在這個價位上進行一些盤整將為鉛再度走高提供穩(wěn)固支撐。如果中國的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示出口大幅下降,那鉛價可能上漲至3000美元。但該數(shù)據(jù)將在下兩周公布。鋅繼續(xù)受到CTA拋盤以及一些老空頭的打壓。但如果鋅的人氣改善,同時空頭被迫平倉,那將為鋅價形成短期反彈提供所需的動能。上海期貨交易所庫存減少1732噸。
上海期貨交易所庫存走低
上海期貨交易所(SHFE)在每周五公布倉庫中的銅、鋁和鋅庫存。SHFE庫存的每周變化對價格發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生越來越大的影響,就像LME庫存數(shù)據(jù)產(chǎn)生的影響那樣??紤]到中國在基本金屬市場中的重要作用,上海交易所的庫存數(shù)據(jù)在價格形成方面產(chǎn)生如果關(guān)鍵的影響并不令人意外。上周上海銅庫存減少7526噸,連續(xù)第三周下降,我們認為這顯示國內(nèi)需求在精銅進口高漲一段時間之后上升。鋁庫存增加3699噸,但整體趨勢保持大幅下降,因強勁的國內(nèi)需求超過大幅增長的國內(nèi)原鋁產(chǎn)量——數(shù)據(jù)顯示今年第一季度消費增長45%,而原鋁產(chǎn)量增長38%。鋅庫存自鋅期貨合約今年4月在交易所上市以來穩(wěn)步增加之后減少1732噸。生產(chǎn)商利用新上市的鋅合約積極套期保值,并交割這些套期保值頭寸,鋅庫存的增加因這一原因被夸大。
SHFE庫存
銅和鋁走高
市場的兩個龍頭金屬——銅和鋁在周四強勁上漲,分別收上7850美元和2790美元,不過是否將在夏季成功測試強勁的上方阻力還存在爭論。不過銅應(yīng)該受到低庫存和供應(yīng)威脅的良好支撐,鋁受到改善的供需基本面和行業(yè)逐步升級的收購合并活動的支撐。鋅在高漲的鉛創(chuàng)下新紀(jì)錄的背景下企穩(wěn),而鎳仍然容易測試36000美元下方的支撐,因不銹鋼基本面保持疲軟。盡管我們認為銅的上漲可能奮力,尤其是如果一些罷工威脅減輕,但考慮到市場中的投機空頭以及主力多頭正在進行的擠倉,收上7900-8000美元仍然可能實現(xiàn)。收上8000美元將使銅達到8330美元的近期高點,以及8800美元的歷史高點。
6月的ISM非制造業(yè)指數(shù)達到60.7,5月為59.7,并高于預(yù)期的58.0。失業(yè)申請人數(shù)增至31.8萬人,稍稍高于最近幾周的水平。我們的經(jīng)濟學(xué)家指出盡管就業(yè)報告顯示就業(yè)增長的減緩足以避免失業(yè)率下降,但還不足以導(dǎo)致失業(yè)率上升。
周四金屬市場漲跌互現(xiàn),銅和鋁收于當(dāng)日高點,而鎳收于當(dāng)日低點。其他金屬收于高點與低點之間的某處,但仍然下跌。有意思的是近期LME的明星——鉛出現(xiàn)下跌,并延續(xù)至周五。認為鉛達到頂點確實為時太早,但考慮到RSI達到74顯示鉛被超買,我們可能看到一些調(diào)整。
滬銅收低,因LME沒能突破7900美元導(dǎo)致交易者在周五之前賣出。像周四一樣,基本金屬市場在周五早盤出現(xiàn)分化。鋁和鋅走高,而銅和鉛震蕩。鎳的下跌繼續(xù),受到LME庫存增加276噸的打壓。銅勞資糾紛的消息將繼續(xù)成為市場的焦點。
墨西哥礦業(yè)工會發(fā)起的24小時罷工取得非常有限的成功,據(jù)報告該國200家礦業(yè)企業(yè)中的六家受到影響。Collahuasi的談判還沒有消息。如果周五不能達成協(xié)議,那該智利礦山的工人們將在周一進行罷工。還是在智利,Codelco的轉(zhuǎn)包合同工繼續(xù)罷工,但與公司之間的會談有望提供一個解決方案。
經(jīng)濟消息方面,美國6月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增13.2萬人,高于預(yù)期的12萬人。增加看漲人氣的還有4月和5月數(shù)據(jù)上調(diào)7.5萬人。我們似乎要比預(yù)期的更快度過第一季度的疲軟。美元最初因這些數(shù)據(jù)可能促使美聯(lián)儲加息下意識走強。許多分析師認為房屋市場的疲軟將抵消就業(yè)消息的影響,并使市場暫時保持中性。
銅:支撐位$7600 阻力位$7900
鋁:支撐位$2775 阻力位$2830
鋅:支撐位$3360 阻力位$3600
鉛:支撐位$2230 阻力位無
鎳:支撐位$34200 阻力位$39000
錫:支撐位$13600 阻力位$14200
銅再度震蕩,但較周四收平在7860美元,因技術(shù)面因素當(dāng)?shù)?。銅仍然受到罷工行動的支撐,智利第三大銅礦Collahuasi的工會宣布仍然沒有與管理層達成協(xié)議來避免計劃舉行的罷工。罷工計劃于周一9號舉行。去年Collahuasi生產(chǎn)了38萬噸銅精礦,以及6.1萬噸濕法陰極銅。另外,南方銅業(yè)的秘魯廠礦出現(xiàn)進展信號,工會領(lǐng)導(dǎo)人表示談判取得進展。上海銅庫存上周減少7526噸至83091噸。LME庫存繼續(xù)下降,周五減少2475噸至105475噸。不過對銅價的影響有限,因之前注銷倉單的增加已經(jīng)預(yù)示庫存的下降。
當(dāng)日鋁的表現(xiàn)最好,上漲0.79%收于2812美元,但還不足以超過鉛,鉛收于2855美元。鋁在周五早盤強勁上漲,受到基金買盤的支撐,一些空頭平倉促使鋁價走高。上海庫存上周增加3699噸至27654噸。
鎳下跌,收低2.2%至35305美元。運營著位于澳大利亞西部的Murrin Murrin 鎳廠的Minara資源公司將生產(chǎn)目標(biāo)從3.2-3.5萬噸下調(diào)至3.1-3.3萬噸。
Marex
銅:雖然當(dāng)前的技術(shù)分析保持看漲,銅價預(yù)計將在未來幾周邁向5月的高點區(qū)域8320/40美元,但近期的大幅上漲似乎再度需要消化,震蕩指標(biāo)顯示銅市場相當(dāng)“超買”。預(yù)計近期上漲將在7950/70美元區(qū)域附近遭遇阻力,在主要的上漲周期重啟之前可能調(diào)整一段時間。近期支撐位在7740/60美元區(qū)域附近,只有跌破此位才可能引發(fā)更深幅的下跌。交易策略:在7690重建的多頭持有,止損7740,未來幾周看到8330。
鋁:雖然中期趨勢保持平穩(wěn),鋁價限制在過去12個月來的寬幅震蕩區(qū)間內(nèi),但短期趨勢反轉(zhuǎn)上升,現(xiàn)在可能在更大的阻力出現(xiàn)之前測試2830/40美元區(qū)域。近期回落將在2730/50美元獲得支撐,只有重新跌破此位才可能引發(fā)更深幅的下跌,并重新測試更重要的2660/70美元區(qū)域。突破2830/40美元區(qū)域?qū)⒗^續(xù)上漲至2890/2900美元區(qū)域。交易策略:觀望,鋁價保持寬幅震蕩形態(tài)。
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