7月初，澳大利亞力拓(RioTinto)正式宣布斥資381億美元成功收購(gòu)加拿大鋁業(yè)集團(tuán)(Alcan Inc。)。此次收購(gòu)將使力拓超過俄鋁聯(lián)合公司(UC Rusal)成為全球最大的鋁生產(chǎn)商。
力拓以每股101美元高出對(duì)手美國(guó)鋁業(yè)公司(ALCOA)1／3的價(jià)格收購(gòu)成功。
而在之前不久，鋁行業(yè)再度傳出重磅消息——世界最大的礦業(yè)公司必和必拓公司已同黑石就收購(gòu)美國(guó)鋁業(yè)(簡(jiǎn)稱“美鋁”)開始磋商，可能以400億美元的價(jià)格收購(gòu)美鋁，必和必拓已委任美林集團(tuán)對(duì)收購(gòu)美鋁的可行性進(jìn)行調(diào)查研究。
而實(shí)際上，從去年到今年，全球鋁行業(yè)正發(fā)生著一波又一波的“地震”。2006年10月，俄羅斯鋁業(yè)公司已就收購(gòu)俄羅斯第二大的西伯利亞烏拉爾鋁業(yè)公司和瑞士嘉能可國(guó)際公司氧化鋁資產(chǎn)達(dá)成協(xié)議。合并后的新公司一度成為全球最大的鋁業(yè)“巨無霸”。但是，這一根據(jù)很快被力拓超過。
“頭馬”之爭(zhēng)
據(jù)了解，俄羅斯鋁業(yè)公司并購(gòu)烏拉爾鋁業(yè)公司和瑞士嘉能可國(guó)際公司氧化鋁資產(chǎn)后，成立的俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司年產(chǎn)400萬(wàn)噸鋁和1100萬(wàn)噸氧化鋁，并把原先排名全球第一、第二的美國(guó)鋁業(yè)公司和加拿大鋁業(yè)公司拋在身后。
德意志銀行首席金屬分析師彼得·理查德森評(píng)論說，俄羅斯鋁業(yè)的一系列舉動(dòng)主要是為了確保氧化鋁的供應(yīng)，“將會(huì)有助于俄羅斯樹立氧化鋁增長(zhǎng)的有利地位”。
但是，彼得·理查德森表示：“俄鋁的整合行為受到了來自美鋁等巨頭的高度關(guān)注和重視。”
就在今年6月，美鋁宣布已與挪威奧克拉集團(tuán)(Orkla ASA)旗下薩帕集團(tuán)(Sapa Group)共同組建軟合金擠壓材合資企業(yè)。美鋁稱該合資企業(yè)薩帕公司(Sapa AB)將成為全球最大的鋁材制造商，年銷售額為45億美元。同時(shí)，美鋁在8個(gè)國(guó)家的22座軟合金擠壓材加工廠將加入合資企業(yè)。
在這項(xiàng)收購(gòu)?fù)瓿芍埃冷X還策劃了一場(chǎng)更大的風(fēng)暴，他們向加拿大鋁業(yè)公司(Alcan Inc。)發(fā)出280億美元惡意收購(gòu)報(bào)價(jià)。美鋁的收購(gòu)要約被認(rèn)為是阻止其他對(duì)手的最后底線。
但是，事隔不久，力拓公司以381億美元的價(jià)格打破了美鋁收購(gòu)加鋁的夢(mèng)想。力拓最終超過俄鋁聯(lián)合公司(UC Rusal)，成為全球最大的鋁生產(chǎn)商。
不僅如此，正當(dāng)美鋁敗北加鋁收購(gòu)案的同時(shí)，世界最大的礦業(yè)公司必和必拓公司已經(jīng)盯上了美鋁。據(jù)了解，必和必拓已同黑石就收購(gòu)美鋁問題開始磋商，可能以400億美元的價(jià)格收購(gòu)美鋁，必和必拓已委任美林集團(tuán)對(duì)收購(gòu)美鋁的可行性進(jìn)行調(diào)查研究。
連環(huán)并購(gòu)的背后
在這些瘋狂的并購(gòu)案背后，鋁業(yè)巨頭的產(chǎn)業(yè)邏輯正在彰顯。
“很明顯現(xiàn)在全球鋁行業(yè)有很多動(dòng)作，行業(yè)正在集中和整合，像俄鋁、美鋁，中鋁最近都有不少動(dòng)作，鋁行業(yè)正面臨著新的發(fā)展。而這一系列并購(gòu)活動(dòng)說明規(guī)模是很關(guān)鍵的要素。”美林(亞太)有限公司兼并與收購(gòu)部主管、亞洲企業(yè)融資部董事總經(jīng)理說。
2006年，全球鋁消費(fèi)再度高于預(yù)期，增長(zhǎng)達(dá)8.0%，供需缺口49萬(wàn)噸。“2007年和2008年全球原鋁供需僅分別有39萬(wàn)噸和11萬(wàn)噸的少量過剩；這意味著未來兩年全球鋁庫(kù)存的增加將相當(dāng)有限。”安信證券分析師衡昆表示。
衡昆表示，目前，全球鋁庫(kù)存可供消費(fèi)的時(shí)間僅為5.9周，遠(yuǎn)低于過去三十年平均9.3周的水平。雖然對(duì)未來兩年的鋁價(jià)預(yù)測(cè)較為保守；但一旦消費(fèi)增長(zhǎng)超過我們預(yù)期，則庫(kù)存有望繼續(xù)下降，并會(huì)對(duì)鋁價(jià)形成較好的支持。因此，未來鋁價(jià)預(yù)測(cè)有進(jìn)一步上調(diào)的可能。
這些都被認(rèn)為是鋁行業(yè)被繼續(xù)看好并導(dǎo)致行業(yè)集中度進(jìn)一步加強(qiáng)的原因。
