銅陵有色：需求不減 保障業(yè)績 關(guān)注
2007年09月24日 0:0 5539次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 銅資訊
異動原因：
中國是全球最大的銅消費(fèi)國，工業(yè)快速的擴(kuò)張對商品價(jià)格的上漲提供了支撐。2007年，國內(nèi)銅供應(yīng)量將繼續(xù)增加，從新一年的宏觀格局來看，2007年全球經(jīng)濟(jì)增長不會出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)，銅的消費(fèi)繼續(xù)保持增長格局，銅價(jià)將在高位震蕩，電力、電纜、汽車等耗銅產(chǎn)業(yè)需求增加。公司基本面優(yōu)良，具有長線投資價(jià)值。
投資亮點(diǎn)：
?。?）公司屬有色金屬工業(yè)是基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，母公司為銅陵有色金屬（集團(tuán)）公司，屬國家特大型聯(lián)合企業(yè)。
（2）公司主要經(jīng)營范圍是銅、鐵、硫金礦采選，有色金屬冶煉及壓延加工，金、銀、稀有貴金屬冶煉及壓延加工，是基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)。其主產(chǎn)品電解銅是國家重要而短缺的戰(zhàn)略物資，廣泛應(yīng)用于電力、軍工、機(jī)械、通訊、家電等行業(yè)。
?。?）公司本身隨著冬瓜山礦的逐漸達(dá)產(chǎn)，自產(chǎn)原料供應(yīng)也會進(jìn)一步提高；公司冶煉廠已完成重大技術(shù)改造，規(guī)模效益正逐漸顯現(xiàn)；公司銅材加工業(yè)隨著萬噸漆包線項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)，高精度銅板帶項(xiàng)目的投產(chǎn)和黃銅棒材項(xiàng)目的建設(shè)，將提升到一個(gè)新的水平。
?。?）報(bào)告期內(nèi)，公司的存貨、應(yīng)付票據(jù)、短期借款大幅跳升40%-90%，正是應(yīng)付原料價(jià)格大幅上漲所致。由此導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加4.8億元，增幅達(dá)97%。報(bào)告期內(nèi)，公司通過的定向增發(fā)方案，我們認(rèn)為此舉有利于完善銅都銅業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，使銅都銅業(yè)形成上至礦山，下至深加工產(chǎn)品的完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
1、國家通過調(diào)整關(guān)稅稅率和出口退稅率限制資源性及高能耗產(chǎn)品出口，將會給公司加工項(xiàng)目的產(chǎn)品出口帶來一定影響。
2、公司生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢氣和廢水排放雖然都已達(dá)到國家標(biāo)準(zhǔn)，但隨著環(huán)保要求的提高，排放標(biāo)準(zhǔn)也會提高。
投資建議：
三元顧問胡文毅認(rèn)為：由于銅價(jià)不斷上漲，而且業(yè)績保持穩(wěn)定增長勢頭，受到資金的青睞。第一目標(biāo)位35元。
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