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　　3月2日消息    根據(jù)今日投資《在線分析師》對(duì)國(guó)內(nèi)70多家券商研究所1800余名分析師的投資評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，上周投資評(píng)級(jí)上調(diào)居前的30只股票中，行業(yè)分布比較分散：金屬與采礦行業(yè)入選公司數(shù)排名第一，有7家公司入選，證券經(jīng)紀(jì)和制藥各有3家公司入選，煤炭、機(jī)械制造、紡織品和服飾各有2家公司入選。本期我們選擇金屬與采礦行業(yè)進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

　　國(guó)務(wù)院2月25日審議并原則通過(guò)有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，華泰證券分析師認(rèn)為產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃是行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，對(duì)行業(yè)的調(diào)整是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，短期之內(nèi)行業(yè)基本面不可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
　　A股市場(chǎng)有色金屬板塊近期強(qiáng)勁反彈，截至2009年2月25日，行業(yè)的平均漲幅達(dá)到了75.14%。經(jīng)過(guò)此次反彈，有色金屬行業(yè)的估值水平大幅提高，目前市盈率達(dá)到了25.69倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)A股15.59倍的市盈率水平，行業(yè)估值出現(xiàn)泡沫跡象。
　　有色金屬產(chǎn)品的供應(yīng)主要受到礦山勘探建設(shè)、冶煉產(chǎn)能的制約，供求關(guān)系的變化一般需要五年左右的周期。從2003年開始的金屬市場(chǎng)的牛市已經(jīng)持續(xù)了五年的時(shí)間，目前主要金屬品種的供應(yīng)已經(jīng)隨著新礦山、新冶煉產(chǎn)能的逐步投產(chǎn)而逐步走向過(guò)剩。分析師將四種最主要的有色金屬銅、鋁、鋅、鉛2002年以來(lái)的供求平衡關(guān)系做出縱向比較，發(fā)現(xiàn)四種金屬?gòu)?007年開始供應(yīng)就逐步走向過(guò)剩，今年供應(yīng)過(guò)剩的情況更加嚴(yán)重。分析師稱，2009年將有更多的礦山、冶煉項(xiàng)目投產(chǎn)，行業(yè)供應(yīng)過(guò)剩的形勢(shì)將更加嚴(yán)峻。
　　國(guó)際有色金屬價(jià)格的下跌表面上看來(lái)是受到全球金融危機(jī)的影響，而深層次的原因正是由行業(yè)的周期性所導(dǎo)致的。盡管有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃對(duì)行業(yè)的健康發(fā)展有較好的支撐作用，但這些措施的實(shí)施是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，短期之內(nèi)金屬價(jià)格依舊會(huì)維持低位運(yùn)行。
　　基于對(duì)金屬價(jià)格繼續(xù)低位運(yùn)行、行業(yè)估值存在泡沫的基本判斷，華泰證券維持有色金屬行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。有色金屬行業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃將為投資者提供兩種類型的投資機(jī)會(huì)：一是關(guān)注行業(yè)龍頭企業(yè)，如中國(guó)鋁業(yè)、江西銅業(yè)、銅陵有色、中金嶺南等行業(yè)龍頭公司。二是關(guān)注具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的深加工企業(yè)，如寶鈦股份、南山鋁業(yè)、新疆眾和等。
　　上海證券認(rèn)為，振興規(guī)劃對(duì)有色金屬行業(yè)未來(lái)的定調(diào)為調(diào)整，將著重發(fā)掘未來(lái)在結(jié)構(gòu)調(diào)整中的機(jī)會(huì)。充分考慮到有色金屬行業(yè)的基本面情況，同樣維持有色金屬行業(yè)的“中性”評(píng)級(jí)。
　　中材科技：公司風(fēng)機(jī)葉片的主要客戶是新疆金風(fēng)科技股份有限公司和大連華銳風(fēng)電公司。2010年風(fēng)機(jī)葉片的市場(chǎng)需求量將達(dá)到5000－6000套。
　　產(chǎn)能擴(kuò)張將成為公司內(nèi)在價(jià)值加速體現(xiàn)的催化劑。銀河證券預(yù)計(jì)公司2008-2010年對(duì)應(yīng)的EPS分別為0.61元、0.91元和1.22元。隨著產(chǎn)能的擴(kuò)張，公司的盈利優(yōu)勢(shì)有可能超出市場(chǎng)預(yù)期，維持公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)不變。今日投資《在線分析師》顯示，公司2008至2010年綜合每股盈利預(yù)測(cè)分別為0.62元、1.01元和1.54元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為64.5倍、40倍和26倍。當(dāng)前共有5位分析師跟蹤，2人建議“強(qiáng)力買入”，3人建議“買入”，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)1.60。
　　值得注意的是，公司作為科研院所轉(zhuǎn)制組建的上市公司，其市場(chǎng)營(yíng)銷能力有待于進(jìn)一步提高。從上市以來(lái)略低于市場(chǎng)預(yù)期的表現(xiàn)來(lái)看，公司在市場(chǎng)上的歷練還將持續(xù)一段時(shí)間。
　　杭鋼股份：公司近期公告稱，經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2008年度歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)比去年同期下降幅度在50%以上。
　　根據(jù)公司三季度報(bào)告，2008年三季度末公司的凈利潤(rùn)為4.014億元，存貨為 24.15億元。中期存貨為20.10億元，其中原材料占47％，在產(chǎn)品占36％左右。預(yù)計(jì)第三季度的存貨結(jié)構(gòu)與上半年類似。由于第四季度原材料價(jià)格大幅下降，估計(jì)公司將計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備大約在10000萬(wàn)元左右，而在產(chǎn)品虧損額度在4000萬(wàn)元左右?？紤]第四季度公司在市場(chǎng)情況不好的情況下，已經(jīng)采取了檢修高爐的形式減少產(chǎn)量，2008年第四季度減產(chǎn)40％。而且原材料采購(gòu)成本的下降，將使得公司第四季度生產(chǎn)處于略微虧損狀態(tài)。所以，四季度總體虧損在1.6億元左右，全年實(shí)現(xiàn)每股收益0.28元（攤薄后）。隨著市場(chǎng)回暖，公司產(chǎn)量正在逐步恢復(fù)中，但是仍同比下降。
　　世紀(jì)證券給予公司“中性”評(píng)級(jí)。今日投資《在線分析師》顯示，公司2008至2010年綜合每股盈利預(yù)測(cè)分別為0.32元、0.42元和0.73元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為13倍、10倍和5.8倍。當(dāng)前共有6位分析師跟蹤，1人建議“買入”，5人建議“觀望”，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)2.83。