有色金屬：鉛鋅業(yè)上市公司是未來增持首選
2009年02月11日 16:52 5957次瀏覽 來源： 和訊 分類： 鉛鋅資訊
主要觀點：
全球經(jīng)濟刺激計劃進入第二輪，單一的貨幣政策調整已經(jīng)無法挽救日益嚴重的經(jīng)濟下滑，各國政府轉而選擇動用更多的財政刺激手段，而我們認為這將對金屬需求的提升或者說延緩金屬需求的下滑帶來更為明顯、有力和直接的影響，全球金屬市場也許將在今年下半年感受到由此帶來的好處。
減產仍是目前鋁冶煉商的共同選擇，盡管減產的效果已經(jīng)可以看到，但預計未來三個月高成本的產能將進一步減產；一些長期的影響我們也應該看到，鋁生產商大幅縮減資本開支和落后產能的永久性關閉也給未來鋁價的攀升埋下了金色的種子。銅市場的基本面也是相當?shù)牟?，全球房地產市場的不景氣也使得其前景較為暗淡。
鋅也許反彈的時候快到了，最新的減產損失很可能將超過120萬噸，約占全球鋅市場的15%，是減產幅度最大的基本金屬，需求一旦恢復，鋅市場將重新變得緊張，而隨著各國通過財政刺激計劃這視乎正在變成現(xiàn)實；鉛的處境可能較為微妙，進入消費淡季，同時供應可能又會增加，鉛價可能將出現(xiàn)回落，但是較低的庫存和汽車業(yè)正在恢復又帶給我們足夠的信心，價格將逐漸回升。
我們的選擇：如果在鉛鋅、銅、鋁行業(yè)進行選擇的話，我們趨向于選擇鉛鋅行業(yè)上市公司作為未來首先進行增持的對象，而馳宏鋅鍺（600497）和中金嶺南（000060）是較為合適的標的，但時機仍需考慮。
責任編輯：王慧
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