《Home專欄》基金撤退對(duì)金屬市場(chǎng)的影響
2009年01月20日 15:37 4517次瀏覽 來源: 中國有色網(wǎng) 分類: 鉛鋅資訊 作者: Andy Home 劉蘭香/宿泱韞/程琳
據(jù)路透1月19日?qǐng)?bào)道:指數(shù)基金一年一度的調(diào)整權(quán)重操作結(jié)束,以及市場(chǎng)再次集中關(guān)注金屬需求的黯淡狀況,導(dǎo)致倫敦金屬交易所(LME)上周交易跌宕起伏。
不過,除鉛以外,其它LME金屬上周五收盤價(jià)都低于之前那個(gè)周五,預(yù)示著市場(chǎng)重新籠罩一層悲觀氣氛,人們也愈發(fā)意識(shí)到銀行業(yè)危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束。
戰(zhàn)略買家在撤退
DJ-AIG商品指數(shù)由于基本金屬權(quán)重較大,因此成為L(zhǎng)ME市場(chǎng)關(guān)注的一個(gè)指數(shù).截至上周四該指數(shù)還在進(jìn)行年度權(quán)重調(diào)整,期銅、期鎳和期鋅都是受益者,多數(shù)漲幅都是指數(shù)權(quán)重調(diào)整前的空頭回補(bǔ)帶來的。
該事件對(duì)市場(chǎng)人氣的提振效應(yīng)在上周逐日減弱,而現(xiàn)在年度權(quán)重調(diào)整操作已經(jīng)完成。
指數(shù)基金并非唯一正在撤退的戰(zhàn)略買家.中國國家儲(chǔ)備局(SRB)之前幾周已高調(diào)表示將收儲(chǔ)鋁和銦.SRB還將收儲(chǔ)范圍擴(kuò)大至鋅和銅,從本地生產(chǎn)商購買這些金屬。
但其僅購買5.9萬噸鋅,遠(yuǎn)低于預(yù)期的10-20萬噸,而且沒有購買銅.兩種金屬的本地生產(chǎn)商都拒絕接受SRB開出的極低價(jià)格.
一位直接知悉SRB計(jì)劃的官員對(duì)路透表示,儲(chǔ)備局仍計(jì)劃提高銅儲(chǔ)備,但"不會(huì)急于大規(guī)模地收儲(chǔ)".
悲觀氣氛重現(xiàn)
隨著指數(shù)基金退場(chǎng)和SRB收儲(chǔ)情況令人失望,市場(chǎng)人氣再度受制于仍在惡化的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì).
每個(gè)新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都在進(jìn)一步印證衰退程度加深.在上周公布的數(shù)據(jù)中,歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)和日本核心機(jī)械訂單均錄得紀(jì)錄降幅,而美國12月工業(yè)生產(chǎn)下滑7.8%,也創(chuàng)下了1975年9月來最大年度跌幅.
汽車業(yè)在金融危機(jī)轉(zhuǎn)變成實(shí)體經(jīng)濟(jì)危機(jī)中扮演了關(guān)鍵的傳導(dǎo)者.各地汽車商紛紛減產(chǎn),而每家工廠關(guān)門或停產(chǎn)都像在給2009年金屬需求的棺材敲上一枚釘子.
而對(duì)LME交易商來說,交易所每日庫存報(bào)告時(shí)時(shí)提醒他們:情況很糟糕.
鋁庫存的增速最為驚人,預(yù)示仍需大幅減產(chǎn)方能與不斷萎縮的需求相匹配.因此期鋁上周下滑6.7%的黯淡表現(xiàn)并不出人意料。
銅庫存的增幅相對(duì)較小,但仍拖累LME指標(biāo)合約.僅有鎳庫存在1月逆大勢(shì)而動(dòng),不過不?鋼產(chǎn)業(yè)開始出現(xiàn)令人擔(dān)憂的跡象。
日本不銹鋼廠商正在考慮第一季停止購買烙鐵,象鎳一樣,這也是生產(chǎn)不銹鋼的重要原料.Merafe和Xstrata在南非的合資公司暫停更多的烙鐵生產(chǎn)業(yè)務(wù),產(chǎn)量縮減幅度總計(jì)已達(dá)年產(chǎn)能的80%.
鎳是上周百分比跌幅最大的LME基本金屬,跌幅達(dá)10.8%,不少市場(chǎng)人士?jī)A向于認(rèn)為該金屬的交易所庫存將恢復(fù)上升勢(shì)頭。
其它金屬的減產(chǎn)計(jì)劃仍將加速進(jìn)行,但由于需求回升的跡象緲茫,減產(chǎn)計(jì)劃對(duì)市場(chǎng)人氣的影響近幾周大幅減弱。
害怕經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期再度落空
目前存在的普遍看法是,2009年下半年將出現(xiàn)某種形式的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,尤其是在中國和美國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的推動(dòng)下。
但最近金融業(yè)動(dòng)態(tài)不斷否定這種普遍看法,人們暗在擔(dān)心再次預(yù)測(cè)失誤.
美國政府周五向美國銀行和花旗集團(tuán)等銀行注入更多資金,令市場(chǎng)為之一振.
此舉被解讀為政府決不再允許大型金融機(jī)構(gòu)重蹈雷曼兄弟覆轍的證據(jù).考慮到雷曼倒閉所引發(fā)的混亂局面,市場(chǎng)再怎麼歡迎政府干預(yù)也不為過。
但美銀和花旗集團(tuán)第四季虧損慘不忍睹且財(cái)測(cè)黯淡,彰顯經(jīng)濟(jì)衰退可能進(jìn)一步導(dǎo)致銀行財(cái)務(wù)狀況惡化。
金融評(píng)論界開始盛行這樣一種觀點(diǎn),政府將不得不加大銀行資本重組力度,以此作為穩(wěn)定金融體系的方式.有愛爾蘭政府的做法為先例,Anglo-Irish Bank上周已被完全收歸國有。
這場(chǎng)危機(jī)源自銀行體系,而銀行體系仍處于困境之中,這暗示經(jīng)濟(jì)即將復(fù)蘇的預(yù)期也許并不可靠。
責(zé)任編輯:安子
如需了解更多信息,請(qǐng)登錄中國有色網(wǎng):m.gzjcgq.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明:本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報(bào)”或 “中國有色網(wǎng)”的文章,均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載,轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)( 郵件:cnmn@cnmn.com.cn 或 電話:010-63971479)聯(lián)系,簽署授權(quán)協(xié)議,取得轉(zhuǎn)載授權(quán);
凡本網(wǎng)注明“來源:“XXX(非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報(bào))”的文章,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不構(gòu)成投資建議,僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作,所有后果讀者自負(fù),中國有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。